Фондовый рынок: обыкновенные и привилегированные акции: читать на сайте Финуслуги

Поэтому многие несклонные к риску инвесторы предпочитают привилегированные акции. Конечно, можно даже не брать в расчет ситуацию, что владельцы привилегированных акций должны привилегированные акции в отличие от обыкновенных получить свою долю раньше обычных акционеров в случае ликвидации предприятия. Привилегированные акционеры не имеют права голоса на годовом общем собрании акционеров компании.

• Все привилегированные акции отражаются в балансе эмитента первыми перед любыми другими акциями в разделе капитала акционеров.
• При этом права на участие в управлении компанией могут быть существенно ограничены.
• Привилегированные акции — это ценные бумаги, имеющие ряд привилегий (преимуществ) в дивидендах по сравнению с обыкновенными акциями.
• Сначала совет директоров решает, какую часть прибыли направить на развитие бизнеса, а какую – на выплату дивидендов по каждому виду акций отдельно.

Во многих ситуациях они предлагают гораздо более высокую доходность, чем корпоративные облигации. Эти бумаги первоначально выпускались в рамках первичной приватизации крупных предприятий. Тогда законом предусматривалось несколько вариантов передачи организаций в частные руки. Один из них предлагал бесплатно раздать до 25 процентов именно привилегированных акций трудовым коллективам. Несмотря на все вышесказанное, собрание акционеров имеет полномочия пересмотреть дивидендную политику даже касательно привилегированных долевых бумаг. Также объем префов не может превышать 25% от количества всех акций.

Какие акции лучше покупать — обычные или привилегированные

По словам Сергея Соловых, руководителя отдела по работе с состоятельными клиентами ИК Fontvielle, существуют различные типологии привилегированных акций. Устав компании может предполагать и иные льготы по таким типам бумаг. Чтобы в полной мере воспользоваться преференциями, необходимо перед инвестированием изучить устав эмитента, уточнить, какие права даёт своему владельцу вложение средств в префы.

Если же дивиденды всё-таки отменили по всем бумагам, то по некоторым видам префов пропущенные выплаты могут перенести на следующий раз. Компания платит дивиденды довольно нестабильно, но по привилегированным акциям выплаты выше. Крупные выплаты последний раз были в 2019 году с доходностью выше 12% и 8%.

Право голоса на собрании акционеров

Дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться как из прибыли, так и из других источников — в соответствии с уставом общества. Подборка наиболее важных документов по запросу Отличие обыкновенных и привилегированных акций (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое). В российских реалиях обычно размер дивидендов сильно не отличается. А вот быть ниже, чем у обычных акций, он не может, так как это запрещено законом.

Однако получение владельцами привилегированных акций дивидендов не гарантировано. При этом номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала АО (п. 1 ст. 102 ГК РФ, п. 2 ст. 25 Закона об АО). Владельцы даже одной обыкновенной долевой бумаги имеют право голоса на собрании акционеров.

Мы отметили, что при ликвидации компании голоса владельцев привилегированных акций все же учитываются. Если ликвидация произойдет, держатели префов первыми получат их полную ликвидационную стоимость. Например, Сбербанк выплачивает в виде дивидендов не менее 15% от номинальной стоимости, а Селигдар формирует выплаты от 2,5 руб. Сургутнефтегаз направляется на дивиденды 10% от чистых доходов. «Дивы» по привилегированным акциям отличаются тем, что это во многом не право, а почти обязанность. Их держателям выплаты полагаются в первую очередь при наличии прибыли.

Обычные и привилегированные акции. В чем разница для частного инвестора?

Правда, чтобы участвовать в собраниях, нужно быть крупным акционером и обладать хотя бы 2% бумаг от общего количества. Поэтому обычных частных инвесторов это касается не так сильно. Особенно, когда менеджмент компании начинает ущемлять их в правах.

Если разница действительно есть, то акции с более высокой дивидендной доходностью обычно торгуются по цене выше обыкновенных и быстрее восстанавливаются после потрясений. Устав компании может предусматривать выплаты владельцам «префов» не ниже, например, номинальной стоимости акций. Однако номинальная стоимость может быть равна рублю при рыночной цене в несколько сотен. По закону дивиденды по привилегированным акциям не могут быть ниже, чем по обычным. Если права держателей на дивиденды не выполняются — они получают право голоса.

Номинальная цена всех обыкновенных акций, а также привилегированных одного типа, права держателей должны быть одинаковыми. Публичное общество не может размещать привилегированные акции по цене ниже номинальной, установленной для обыкновенных ценных бумаг. Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости привилегированных и обычных акций, которые приобретают акционеры. Борис Богоутдинов уточняет, что привилегированные акции ограничены в праве голоса при выплате дивидендов, тогда как обыкновенные дают право голоса, что в ряде случаев является важным стратегическим преимуществом.

Виды привилегированных акций

Дивиденды должны выплачиваться по привилегированным акциям перед обыкновенными акциями. Более того, большинство привилегированных акций – кумулятивные. Если компания не выплачивает дивиденды полностью, компания должна произвести платеж позднее. Никакие дивиденды по обыкновенным акциям не могут выплачиваться до тех пор, пока не будут выплачены все привилегированные дивиденды. Ся в размере 10% чистой прибыли акционерного ОАО «Сатурн» по итогам последнего финансового года, разделенной на число акций, которые составляют 25% от уставного капитала общества.

Поэтому крайне важно понимать, какую задачу должен выполнять ваш инвестиционный портфель. Грамотно подобранные активы повысят вашу доходность и сберегут капитал. Сравнительная характеристика показывает, что обычные акции лучше всего подойдут трейдерам и тем, кто собирается заработать в долгосрочной перспективе. В некоторых случаях руководство компании даже нарушает дивидендный устав и отказывает в выплатах держателям префов.

Однако в России по акциям с привилегиями не так заметна разница и такие бумаги могут стоить дешевле обычных. Дело в том, что изначально в России многие компании становились публичными не через привлечение акционеров на IPO, а через приватизацию. Многие компании платят равные дивиденды по обоим типам акций. Так, привилегированные акции могут торговаться на бирже дороже обыкновенных. Дело в том, что такие бумаги способны давать дополнительную доходность.